广发期货：钢材价格下跌释放风险，维持高位震荡正向

不锈钢：价钱上涨囚禁可能性，依靠高位震动正向

【结算和基差】28日邢台普方坯舆论监督至4740元每吨。华东前端钢结算价钱舆论监督至4990元每吨，热轧价钱舆论监督至4970元每吨。前端钢和热轧10月末合约基差分别为140元和20元每吨。

【利息】结算利息舆论监督，盘面利息微幅上升。

【供给】也就是说SARS对北方生产量依然有干扰，预定生产量依靠上升趋势，在工程项目粗钢生产量营业收入攀升表态背景下，生产量环比能源消耗更少。本周五大品种生产量周环比-1.4至993万吨；其中前端生产量-6至300万吨，热轧生产量+1.88至324万吨。

【均效益】钢联周度表均需数据，前端表均需环比-2至327万吨。热轧表均需环比+14.22万吨至331.7万吨。总表均需环比+8.7至1034.8万吨。

【储备】钢联主要品种储备周环比-41.77至2261万吨，其中热轧储备环比-7.7至340.5万吨；前端储备环比-26.3万吨至1233.85万吨。

【不锈钢论调】不锈钢窄幅震动运营，周度数据真实世界生产量舆论监督，均效益环比回暖。后期原料和成材均效益意味著驻波走弱，造成不锈钢回调明显。供均需面看，不锈钢真实世界均效益受SARS干扰偏弱，去库不及意味著，但税收和货币制度适合于下，SARS屏蔽后，均效益延误囚禁的连续性大。受限于原料延用去库，煤价钱依然强而有力，成本上涨自由空间不大，不锈钢回调囚禁可能性，预定依靠高位震动正向，赶紧交换机均效益囚禁。

【点评】不锈钢窄幅震动运营，周度数据真实世界生产量舆论监督，均效益环比回暖。后期原料和成材均效益意味著驻波走弱，造成不锈钢回调明显。供均需面看，不锈钢真实世界均效益受SARS干扰偏弱，去库不及意味著，但税收和货币制度适合于下，SARS屏蔽后，均效益延误囚禁的连续性大。受限于原料延用去库，煤价钱依然强而有力，成本上涨自由空间不大，不锈钢回调囚禁可能性，预定依靠高位震动正向，赶紧交换机均效益囚禁。

【操作建议】观望

【短期论调】中性

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