独有商品：需求边际好转，但市场情绪多空交织，橡胶延续震荡格局

20美元/吨，土卫六770美元/吨，以上以外为面价。隆众讯息2年初24日媒体报道：加拿大变黑冷杉微狮牌无限期3年初外盘额度：其里面，雄狮940美元/吨，天一960美元/吨，以外较上年初持平。其里面雄狮无量可供，天一减产30%。确实成交价一般才会较低于该定购效益，因此，2年初底结算进口效益才会在7200左右。

【储备原因】总计2023年2年初23日，里面国纸微当今港口样品储备量：210.6万吨，较上期升颇高6.2万吨，环比升颇高2.9%，储备量在上短周期累库后转为窄幅去库的现象。

【股票市场系统性】昨日狮牌无限期3年初外盘定购效益反腐败，相等于进口效益在7200顶上。但期结算最近展现出浅蓝过强于，漠视人民币汇率停滞贬值和美金额度稳固、进口效益颇高CG。市场需求对于上半年定购效益对立巨大，关注点在于未来2个年初美金额度究竟才会稳里面有降，还是顺畅兼有。云气在此之后急跌的话须要美金额度急剧下调适切。由于海外常绿微在三四年初有366万吨的生需求量投放，而全球消费品微年须求6900万吨，其里面常绿微年须求3600万吨，巨大的生需求量投放对常绿微资源分配造成突出影响、常绿微定购效益急跌无悬念。但究竟能大振幅的对冷杉微演化成后边作用，须要通过观察。漂针微暴跌趋势无悬念，对立点在于振幅。短期不决定追空，决定在回击后6400顶上逐步加空远年初合大约2309。

【投资策略】6400顶上逐步门票加空2309

工业硅：中下游须求直至缓慢，CG业按须定购兼有，短期工业硅定购效益浅蓝稳调试

【结算】2年初28日，华东区域通氧Si5530工业硅市场需求以外价17450元/吨，环比削减50元/吨；不通氧Si5530工业硅市场需求以外价17100元/吨，环比不变。华东SI4210工业硅市场需求以外价18800元/吨，环比不变；有机硅用Si4210市场需求以外价19200元/吨，环比不变。结算成交适度浅蓝过强于，中下游情绪浅蓝姑息，确实定购确实上压价现象。

【供货】据SMM总和，1年初工业硅共定购27.38万吨，环比削减2.7万吨，累计增长10.4%，符合我们对于1年初需求量的预估。里面国区域电价都将效益颇高CG，停炉缩减，需求量削减突出，四川区域需求量1.84万吨，环比削减34.9%；云南区域需求量4.7万吨，环比削减20.32%；西北区域新增生需求量稳固爬坡，需求量小幅缩减，新疆区域1年初需求量13.96万吨，环比缩减6.4%。

【须求】有机硅不足之处，1年初有机硅环体定购14.13万吨，环比缩减1.29%，累计增长10.48%，随着停车电子设备陆陆续续复产，1年初需求量小幅缩减，单体厂元月紧接著订购较好，储备急剧削减，破土动工有所提升。多晶硅不足之处，1年初多晶硅定购10.28万吨，环比增长4.9%，累计增长104%，多晶硅定购效益CG稳，硅粉定购效益小幅回升，将在此之后通过观察颇高储备下，中下游须求和定购效益回升究竟能停滞顶下端传递。铝合金不足之处破土动工率保持稳固调试，累计破土动工升颇高突出。

【储备】根据SMM总和，总计2年初24日，天津港工业硅储备3.9万吨，较上年初末削减0.1万吨；南宁港工业硅储备6.4万吨，较上年初末削减0.1万吨；黄埔港工业硅储备2万吨，年初环比不变。工业硅社才会储备共12.3万吨，较上年初末削减0.2万吨，累计增长41.37%。随着里面国区域电价都将停炉缩减以及中下游CG业陆陆续续开建，预估延用去库趋势。

【逻辑上】供货不足之处，里面国区域效益都将，四川1年初破土动工率仅有大约为20%，供货小幅削减，但由于北方需求量缩减，因此供货仍然充足。从业部门平以外定购效益大约为17500元/吨，工业硅定购效益下方强于效益支撑。中下游不足之处，须求逐步直至，对工业硅结算定购效益有所支撑。有机硅量价小幅回击，多晶硅定购效益CG稳，硅粉定购效益小幅回升，将在此之后通过观察颇高储备下，中下游须求和定购效益回升究竟能停滞顶下端传递。里面长线来看，在须求停滞直至，储备逐步消化的原因下，工业硅定购效益有从里面上行。三年初中下游破土动工提升，缩减对工业硅须求，根据我们测算资源分配缺口将加剧储备升颇高，可考虑到详见17000-17300元/吨不远处动手多。

【转换决定】星期日回调详见17300元/吨不远处动手多

【短期观念】里面性

；也声明

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