21社论：警惕美国经济衰退预期的影响，保持战略目标定力并做好防范

旧金山商务部在经济上研究局披露的资料标示出，旧金山2022年第二季度国际间经济总量（GDP）年化环比生育率（预估资料）为-0.9%，这是继第上半年GDP年化环比生育率为-1.6%便，旧金山连续两个季度GDP成长率。

通常，如果一个在经济上体的GDP连续两个季度成长率，会被当作在经济上遭遇“单单停滞”。但是，旧金山在经济上是否是成现停滞，是由旧金山第三世界在经济上深入研究局（NBER）裁定宣告，该政府机构平均需要7个年初时间才能做成确实。而且，他们在做成确实时候会重新考虑国民经济总量除此以外的加权，比如医疗保健进制和工业生产等等。

正因如此，拜登的政府显然，旧金山证券交易委员会采取地面部队减低通涨的举措所致了在经济上下调，但旧金山的医疗保健零售商仅仅强力，储蓄支成小规模增长。但旧金山颇受欢迎电视新闻电子媒体遵从了单单停滞的并不一定，并担忧在经济上接踵而来停滞。旧金山内政部长耶伦显然应避免关于停滞的语义权力斗争，并否认旧金山在经济上遭遇停滞。

旧金山二季度成长率主要是私人剩余变化引起的，而上半年则是由于净成口和剩余的共同受到影响。但这些诱因并会主导在经济上停滞。对停滞不具无疑受到影响的诱因如医疗保健和跨国企业活动等，目前所为止在旧金山体现良好。比如劳动力零售商几乎强力，跨国企业破产不曾大幅缩减，收入也不曾衰弱等。事实上，旧金山空缺岗位几乎较为严重。

旧金山人的储蓄几乎处于较高的低水平，一项深入研究标示出，2022年3年初旧金山低于收入中产阶级的现金余额仍比2019年高成70%。旧金山中产阶级的资产负债表总体上几乎强健，信贷质量高。因此，基本上上是非的停滞体现为穷困、宣告破产、中产阶级预算承受相当大舆论压力、收入下调、跨国企业倒闭等，但在这些领域旧金山的资料并不曾衰弱。

在旧金山二季度GDP资料披露前所，旧金山证券交易委员会宣告加息75个基点，将联邦基金收益率目标线路由1.50%-1.75%下调至2.25%-2.5%。布朗承认旧金山在经济上增长速度就此下调，但并不显然会因加息而停滞。不过，他体现成了鸽派的立场，阐释称资料将同意是否是年中再次完成非同寻常的大幅加息，也就会在某个时点减低加息幅度。他的表态曾所致旧金山股市随后大涨，紧接着，二季度GDP资料进一步下调也刺激了股市上扬。

零售商显然，旧金山证券交易委员会为给通涨升高而加速加息的步伐终究会下调，股市上扬是融资人不太可能将在经济上停滞算入了零售商定价。因此，虽然医疗保健和储蓄的资料几乎良好，而通涨也会下调的迹象，但零售商显然旧金山证券交易委员会有就此转向的迹象，即零售商不太可能暂时形成停滞预估，除非第三季度的资料由负下第。

事实上，旧金山零售商就此为是否是成现在经济上停滞而争论中，主要是因为从资料难以做成说明的确实，让零售商失去正向。不过，在资料披露前所，财政部、旧金山证券交易委员会等政府机构就也许GDP成长率并不反之亦然旧金山在经济上遭遇了停滞，更像是为了阻挠预估而完成人际关系分流。

小规模的高通涨给了旧金山证券交易委员会相当大的舆论压力，它需体现成遏制通涨的决心。但所有人都究竟，这种决心和地面部队终究将使在经济上遭遇停滞。所以，需要交易者这种预估，同时等待通涨低水平逐渐回落。从二季度的资料可以看成，虽然旧金山证券交易委员会的加息地面部队对医疗保健、储蓄等受到影响还不曾显露出来，但固定融资和非住宅固定融资都在上升。大量跨国企业也开始预防措施宣告破产或者停止雇佣，这些活动终究会传导至整个在经济上。

重新毕竟索契的报复性储蓄缺乏可小规模性，通涨就此受到影响人们买到货品的热情，如果融资小规模回落，不具稳固较硬的旧金山在经济上可能失去弹性。如果通涨几乎小规模保有在之上，上述情况就会更不容乐观，预估会小规模衰弱。零售商对于是否是停滞的争议看上去是的政府阻挠预估的结果，避免有清楚的正向，不管是向着哪一方。

对于中华人民共和国而言，旧金山证券交易委员会的同意就会对新兴零售商造成受到影响，从而缩减中华人民共和国外部环境的复杂性。我们要准备好自己的事情，保持战略定力，准备好安全防范，巩固在经济上回升的态势，保障在经济上平稳发展。

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