国金证券：给与贝达药业买入评级

2022-05-08国金证券市场股份有限公司姚海春对奇克止痛业来进行研究成果并发布了研究成果调查结果《与EyePoint合作深化，伏罗尼布先共同开发》，本调查结果对奇克止痛业给显露购入估价，当前股市为43.75元。

奇克止痛业(300558)

惨案

2022年5翌年5日，公司公告与Eyepoint达成备忘录《扩大准许备忘录》，取得Eyepoint本品EYP-1901在华北地区（还包括港澳、澳门和闽南）区域内的共同开发和实验性的PPTV投票权。

评论者

先度共创Eyepoint，给止痛系统加持伏罗尼布，新型病人建议值得期待。

创造性止痛械组合：（1）EYP-1901是Eyepoint共同开发的Durasert载止痛系统，加载奇克止痛业靶向VEGF的伏罗尼布组合而成，用作病人湿性水肿病变（w-AMD）、高血压视网膜病变（DR）和视网膜静脉栓塞（RVO）。伏罗尼布是公司第四款原研止痛，为丝氨酸激酶衍人类，对VEGFR、PDGFR等多靶点具有防血管生成作用。Durasert®由Eyepoint共同开发，是一种植入眼内的缓释载止痛侦测器，有效期可长达三年。EYP-1901可人类降解，可实现有数6个翌年的本品被囚。（2）w-AMD的有别于病人即可每翌年给止痛，而EYP-1901具备长效潜力。现已发布的Ⅰ期临床数据显示，EYP-1901显示显露良好的有效性，且在单剂病人后，分别有53%和41%的病人在6个翌年和9个翌年内不即可要补充防VEGF施打病人。

奇克换取EYP-1901大中华区投票权，Eyepoint换取伏罗尼布海外投票权：

（1）奇克止痛业取得在华北地区（还包括港澳、澳门和闽南）区域内共同开发和实验性EYP-1901的PPTV投票权。（2）Eyepoint保留EYP-1901在当今世界其他地区的眼科投票权。（3）奇克公司Equinox与EyePoint修订备忘录，PPTV授权EyePoint在华北地区（还包括港澳、澳门和闽南）区域内外共同开发伏罗尼布用作所有均匀分布给止痛的眼科适应症，还包括高血压水肿水肿（DME）。

肺炎结构设计年底，基本新产品市场地位保有，制剂快速放量。肺炎用止痛从前EGFR-TKI埃克替尼已连续6交易额多达10亿；恩沙替尼市场份额逐渐增加，2021年销售1.5亿元，二者皆进医疗保险。贝伐珠单防新增多项适应症，或成为与原研安维汀适应症极其的人类类似物。第三代EGFR-TKI甲磺酸贝福替尼、伏罗尼布上市申请已获NMPA声请。

营业收入数据险恶研究成果与融资建议

我们保有营业收入数据险恶研究成果：预估公司2022/23/24年实现营收31/42/55亿元，增加值增长40%/32%/33%；归母净利润5.70/7.58/10.09亿元，增加值增长50%/32%/33%。当前股市对应2022/23/24年PE为32/24/18倍，保有“购入”估价。

风险提示

苹果研发及实验性不达预期、政府部门政策变动对服务业增速影响等风险。

证券市场之星辰数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券市场吴天昊研究成果员团队对该股研究成果比较险恶，近三年数据险恶研究成果精度均值为71.9%，其数据险恶研究成果2022年度撤消净利润为营业收入5.58亿，根据下同换算的数据险恶研究成果PE为32.65。

最新营业收入数据险恶研究成果明细如下：

该股近来90天内共有12家私人机构给显露估价，购入估价8家，增持估价4家。证券市场之星辰估值险恶研究成果辅助工具显示，奇克止痛业（300558）好公司估价为3星辰，好价格估价为2星辰，估值综合估价为2.5星辰。(估价范围：1 ~ 5星辰，高达5星辰)

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