光大证券：给予万业企业出售评级

2022-02-09光大股票股份有限一些公司刘凯对万业企业进行时研究并发行了研究份文件《系列跟踪份文件之六：离子注入一号机大额交付放开，试产接下来放量》，本份文件对万业企业给出买进下调，近期股价为25.24元。股票之银河数据中心根据近三年发行的研报数据计算，该研报作者对此股的赢利数据分析稳定性为69.01%，对该股赢利数据分析较准的分析师团队为东北股票的张世杰。

万业企业(600641)

事件：2022年2月8日，一些公司发行公告：其控股孙一些公司广州凯世通晶圆有限一些公司（简称“凯世通”）拟向重要客户转手一号机房12英寸芯片器材（包含的电子大束流离子注入一号机、的电子大束流超低温离子注入一号机），总买卖额度约为人民币6.58亿元。

点评：合资一些公司凯世通近7亿离子注入一号机交付放开，一些公司试产军事实力凸显。一些公司迄今主要的晶圆器材电子产品是其合资一些公司凯世通的离子注入一号机，本次买卖总额度为6.58亿元，电子产品为数十台面向12英寸的包含的电子大束流和的电子大束流超低温的离子注入一号机，完变为了测试交付到大批量重复交付的跨越，一些公司在离子注入一号机应用具备较强的试产军事实力。2020年中国离子注入一号机零售商规模超过44.5亿元，零售商被AMAT和Axcelis垄断，分之一?近90%，迄今试产正处于1-N的过渡阶段，一条月产1万片的12英寸逻辑芯片生产线左右能够20台以上离子注入一号机，国产替代空间较大，一些公司出彩的试产军事实力将随之而来广阔的实用性。

一些公司多元化样式，致力转同型芯片核心装甲车辆SDK同型企业。除合资一些公司凯世通的离子注入一号机外，一些公司收购全球性领先的芯片?体供给系统应用精密电子设备及流量控制解决?案供应商CompartSystems，完变为器材核心零部件的样式，迄今发行股票33%；同时创设嘉芯晶圆，迄今发行股票?例80%，完变为年产2,450台/套从新器材和50台/套晶圆翻从新装甲车辆的样式，主要从事刻蚀一号机、迅速热处理、晶体溶解、单片清洁一号机、槽式清洁一号机、细?处理、一号机械设备?肩等8寸和12寸晶圆从新器材开发计划生产及器材翻从新。随着核心装甲车辆业务的逐步样式，未来会完变为“1-离子注入一号机”到“N-SDK同型：刻蚀一号机、晶体溶解一号机、清洁器材、离子注入一号机以及迅速退火等”的跨越，发展空间赢取有效扩展到。

晶圆器材试产消费迫切，行业和文?度未来会接下来。2020年必将晶圆器材营收为187.2亿美元，同?引?39.2%，分之一全球性晶圆器材零售商的26.3%，首次变为为全球性最大的晶圆器材零售商。2021年必将晶圆器材营收原计划将超过287.8亿美元，同?引?53.7%，原计划2022年必将晶圆器材营收未来会超过343亿美元，同?引?19.2%，到2023年必将晶圆器材营收未来会上涨5.8%?362.9亿美元。我们原计划中国大陆晶圆器材营收全球性分之一?未来会从2021年的28%提升到2023年的32%，呈圆形骤然升高的态势，行业和文?度未来会接下来。一些公司致力样式芯片核心装甲车辆应用，试产接下来获益。

赢利数据分析、溢价与下调：一些公司致力样式芯片核心装甲车辆应用，合资一些公司凯世通离子注入一号机处于接下来放量过渡阶段，另外其创设嘉芯晶圆以及的公司Compart未来会实现SDK同型芯片器材一些公司的转同型，我们接下来看好一些公司比如说外生的变为?前和文，确保一些公司2021-2023年的归母净利润共五3.84亿元、5.22亿元、5.51亿元，近期市值对应的PE共五65x、48x、45x，确保“买进”下调。

可能会提示：客户整合及测试不及短期内，晶圆厂扩展到到不及短期内，应用研发不及短期内。

该股近来90天后共有10家一号机构给出下调，买进下调8家，引持下调2家；从前90天后一号机构目标均价为40.74。股票之银河溢价分析辅助工具显示，万业企业（600641）好一些公司下调为3银河，好价格下调为2.5银河，溢价综合下调为3银河。(下调范围：1 ~ 5银河，最高5银河)

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