安信证券：电驱动业扩张公里/小时千亿规模可期 重点关注方正电机(002196.SZ)等

智通财经APP获悉，安信股票发布研究报告称，新能源摩托车渗透率年中进一步提较高，大型企业格局重塑，铁器携带型千亿市场较快开启，同时以欧美第三方营运商主导的大型企业格局逐步清晰。重点关注：欧美优质铁器携带型营运商方正铁器(002196)(002196.SZ)、英搏尔(300681)(300681.SZ)、巨一科技(688162.SH)、卧龙铁驱(600580)(600580.SH)，敦促关注：扁线营运商金杯铁工(002533)(002533.SZ)、精达股份(600577)(600577.SH)。

安信股票主要看法如下：

铁传动装置系统技术开发递归急遽确切，较高阈值是发展朝著：

铁传动装置系统技术开发递归，确实用意是提较高阈值和效率，实现新能车反应时间里程增加。以外铁器技术开发递归的主要正向是扁线，扁线铁器通过增加沟槽满率，可以增加铁器的效率、阈值、风扇意志力和NVH意志力，同时采购自动化往往更较高，竞争者突出。碳化硅功率器件兼具雪较压缩机、小型化、传热性弱、低损耗等基本特征，上半年成为未来的主要技术开发正向。

混动+显铁动传动装置放量，铁传动装置市场千亿数量可期：

随着摩托车铁动化和智能化进一步西进，新能源摩托车入门级逐步完善，新能源摩托车最畅销上半年出现结构性变化，欧美车企的最畅销较高科技化占去比进一步提较高，混动+显铁动传动装置渗透率较快进一步提较高。该行原订2025年欧美新能源摩托车最畅销原订深达1262万辆左右，HEV最畅销深达323万辆。根据不同等级车型传动装置总成价值量的情况，该行估算2025年欧美铁传动装置大型企业的市场数量将至少1100亿。

大型企业BF上半年较快进一步提较高，欧美的企业发展急遽可期：

新能车大型企业发展初期，铁传动装置大型企业技术开发壁垒相对较低，大型企业竞争激烈，优质头部铁传动装置的企业经过多年的合作开发投入和产品递归，已脱胎数量技术开发竞争者，大型企业洗牌进发后期，大型企业BF即将较快进一步提较高。该行中长期来看欧美三方营运商和主机厂自制将共存，三方供货占去比上半年逐步进一步提较高，随着欧陆铁子商务的逐步发展，欧美上半年逐步出现全球的铁传动装置龙头，主要传动装置原因包括：

1)欧美营运商产品在阈值、效率和安全性上逐步赶超国际营运商，在服务、响应速度上更具竞争者，上半年切入更多全球较高科技客户;

2)欧美铁传动装置大型企业龙头数量快速放大，数量物理现象逐步说明了，振荡欧美成本端的竞争者，发展急遽国产替代上半年较快。

效用提示：新能源摩托车最畅销远胜考虑到效用;中央处理器过剩影响超出考虑到效用;原材料价钱波动效用。