苹果PK尼古拉·特斯拉 电动车市场格局将生变？

品的需求量也下同增加3.7%，从21年上半年的344亿美元有所增加22年上半年的408.8亿美元，凸显出了该东部消费品者的消费品压制能力。

与此同时，TSLA的盈余也不小高度上来得较新泽西州和之同一时间国的不小需求量，分之二该东部营业额的70%以上。鉴于该的公司通报其小型汽车主的等待名单高达一年，很突出TSLA即便如此是全球性许多小型汽车主运用于程序的众所周知。

按位处所列的TSLA盈余 因此，我们推断，鉴于新泽西州小型汽车主市场需求量预定将从2020年的240.3亿美元增加到2028年的1374.3亿美元，CAGR为25.4%，AAPL的自动小型汽车主才会受到这两个国家的大量需求量。

此外，之同一时间国小型汽车主市场需求量将以30.1%的CAGR增加，从2021年的1242亿美元增加到2027年的7990亿美元。然而，我们并不认为，如果有够大的需求量/用电，AAPL的小型汽车主将首先在新泽西州以相当大的不良影响力也纳斯达克，然后在全球性纳斯达克。

尽管如此，我们预定AAPL的消费品者需求量一定才会出现毕竟多疑问，因为它的的产品总是超出消费品者的预料，打破了现有企业的主导威望。

通过2007年的iPhone，该的公司打破了诺基亚公司和黑莓（BlackBerry）在笔记本电脑金融业的统治威望，同时也使其2014年刊发的Apple Watch成“可穿著电子设备的超越之星”，将生活品质跟踪功能性与通话和文本功能性相为基础。

鉴于AAPL也将在迟于2023年离开AR/VR市场需求量，我们预定将对FB的Oculus Quest 2和日和2022年发布的未来才会单项Cambria诱发类似的不良影响。

因此，我们预定，一旦AAPL的自动小型汽车主在2027年或非常较早的某个时候发布，它将在其盈余流之同一时间分之二据重要份额。

该的公司共同努力招聘：

Desi Ujkashevic是福特车主同一时间高管，在小型汽车主工程领域拥有31年的经验。奔驰同一时间高管Ulrich Kranz。

Stuart Bowers，一位投身自动驾驶的软件指导的胡克同一时间高管。

Jonathan Sive，胡克、Waymo和奔驰的同一时间经理。

尽管国际上遭遇了多次挫折，但我们预定它向数码的产品外的多的产品的公司的迈向将才会失败。

因此，我们对这个疑问的看看是一个响亮的“是的，小米车主很可能才会在未来才会十年内摒弃TSLA成最令人震惊垂涎的高档小型汽车”

02 小米即便如此压制着它的客户关系

在过去的五年里，AAPL通报了11.15%的CAGR的抢眼盈余增加。在过去的12个月底之同一时间（LTM），该的公司通报了令人震惊印象深刻的3860亿美元的盈余和1019.3亿美元的净盈余，下同增加率并列5.5%和7.6%。

AAPL盈余、净盈余和净盈余盈利 此外，尽管发挥作用持续的客户关系疑问，AAPL仍设法将其在LTM的净盈余盈利维持在26.4%。此外，该的公司通报破纪录的权利储蓄（FCF）为1057.9亿美元，在LTM的FCF盈利为27.4%，下同增加13.8%，提高了2个百分点。

AAPL支票及等价物、权利储蓄和FCF盈利 22年上半年，AAPL通报营收为972.8亿美元，净盈余为250.1亿美元，下同分别增加8.5%和5.8%。此外，该的公司通报引述，22第一本季上半年FCF大幅增加18.1%，FCF盈利提高至26.4%，而22第一本季上半年为24.2%。

除了强劲的FCF储蓄和21年上半年资产负债表上281亿美元的支票和等价物，毫无疑问，AAPL有够大的资本来开发设计其早先iOS的产品，到2023年开发设计AR/VR耳环，到2025年开发设计小米车主。

因此，鉴于AAPL在疫情事件真相后的抢眼展现出和开拓性的的产品用电，它显然应当在展现出骄人的FAANG股票之同一时间分之二据极为重要。

按负责管理划分的AAPL盈余 从图表之同一时间可以看出，很突出，AAPL依然在通过其最畅销的的产品iPhone稳步增加其盈余。对于22年上半年，该的公司通报其iPhone销售盈余为505.7亿美元，下同增加5.48%，比2019年上半年增加62.8%。很突出，AAPL的便是影迷依然在弥补过去两年疫情期间在2020第一本季增大的财政支出。

此外，AAPL的客户服务负责管理在22年上半年也大幅增加至198.2亿美元，下同增加17.2%，较20年上半年增加48.4%。鉴于该的公司的客户服务净营业额包括广告片、云、缴交和其他客户服务，很突出，抢眼的增加可能才会要来得较其该软件客户服务的变化和运用于商店30%的税款。

Bernstein分析师托尼·萨科纳吉（Toni Sacconaghi）分之一，AAPL 2021年的广告片盈余分之一为40亿美元，通过iOS运用于之同一时间的广告片借助的增量增加都未高达100亿美元。

尽管截至2022年1月底，iOS运用于程序仅分之二所有智能笔记本电脑运用于程序的25.49%，但显然AAPL影迷的财政支出非常多，因为其消费品者在App Store上的财政支出分之一为415亿美元，是2021年H1 Android消费品者在Google Play上财政支出的两倍。

此外，随着SaaS比如说其未来才会的小米车主，我们预定车主的软件将通过车主生命周期内的无线技术升级，为客户服务负责管理的的发展毫无疑问开拓性。因此，我们预定AAPL的广告片/客户服务负责管理未来才会将借助抢眼的增加，2021年通过阿利运用于借助的广告片盈余将高达Alphabet的180亿美元。

AAPL预定盈余和净盈余 在接下来的三年里，预定AAPL的CAGR将并列8.2%和6.38%。对于2022第一本季，诚意分之一该的公司将通报3940.7亿美元的盈余和999.5亿美元的净盈余，分别下同增加7.7%和5.5%。尽管如此，AAPL预定其22第一本季第三本季展现出不佳，大分之一不良影响40亿至80亿美元。

尽管如此，鉴于它只转化为8%的于是在雷雨，我们并不认为短期内一定才会对其股票诱发多方面不良影响，因为该的公司在全球性用电紧缩之同一时间的展现出要强许多同行。

另一层面，论点AAPL在2023年发布AR/VR耳环，在2025年发布小米车主，并分别在2025/ 2027年开始交付，我们也可以预定其盈余增加将大幅回落。

03 溢价

AAPL目同一时间的EV/NTM收入为6.23倍，NTM市盈率为25.97倍，分别符合其3年均值5.4倍和25.26倍。该股2022年5月底4日的交易价格也是166.02美元，较52周高点182.94美元下跌了10%，但较52周低点122.25美元有35.8%的溢价。

随着 FQ3‘22 的悲观情绪有所再现，鉴于其抢眼的财务状况展现出和持续强劲的需求量，诚意分之一那时候也将 AAPL 股票的溢价近武断价值。

AAPL 3Y EV/NTM盈余和市盈率溢价 AAPL即便如此是一个高水准的长期持有股，未来才会无疑才会再进一步被视为压过的车主的公司，值得注意TSLA目同一时间10.27倍的EV/NTM盈余和74.76倍的NTM P/E的高溢价。

然而，鉴于潜在的22年第三本季展现出不佳，我们建议投资者等待轻微的回撤，同时等待其22年上半年后的收入反弹被小肠。

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